Always connected, always powered.

We make it happen by transforming society

for a sustainable future.

Årsredovisning

2024

Innehåll

Översikt

Eltel i korthet ...........................................................................3

Året i korthet .......................................................................... 4

Vd har ordet ........................................................................... 5

Trenderna som omvandlar infranätsektorn ..................... 7

Varför investera i Eltel? .........................................................8

Våra värderingar ....................................................................9

Vår strategi och mål ............................................................10

Verksamhet 12

Vårt utbud och marknader ............................................13

— Affärsområde Communication ....................................14

— Affärsområde Power ......................................................15

Segment

— Finland ...............................................................................16

— Sverige ...............................................................................19

— Norge .................................................................................21

— Danmark ............................................................................23

— Övrig verksamhet ............................................................25

Hållbarhetsrapport 26

Allmän information .............................................................27

Strategi, affärsmodell och värdekedja ............................28

Hållbarhetsstyrning ............................................................32

Miljöinformation ..................................................................34

— EU:s taxonomi ..................................................................38

Samhällsansvarsinformation ...........................................44

Bolagsstyrningsinformation .............................................49

Revisorns yttrande om hållbarhetsrapporten ................51

Förvaltningsberättelse 52

Riskhantering .......................................................................56

Bolagsstyrning 60

Bolagsstyrningsrapport .....................................................60

Styrelse ..................................................................................65

Koncernledning ....................................................................66

Finansiella rapporter 67

Koncernens finansiella information ................................67

Noter till koncernredovisningen .......................................72

Moderbolagets finansiella information ..........................98

Noter till moderbolaget ................................................... 101

Underskrifter ..................................................................... 104

Revisionsberättelse ......................................................... 105

Övrigt 109

Eltel-aktien ......................................................................... 110

Femårsöversikt ................................................................. 112

Kvartalsuppgifter .............................................................. 113

Definitioner och nyckeltal ............................................... 115

Kontaktuppgifter ..............................................................116

Finansiell kalender

13 maj 2025 – årsstämma 2025

30 april 2025 – delårsrapport Q1 2025

24 juli 2025 – halvårsrapport 2025

30 oktober 2025 – delårsrapport Q3 2025

Februari 2026 – bokslutskommuniké 2025

Årsredovisning 2024 2

Översikt Verksamhet BolagsstyrningHållbarhet ÖvrigtFinansiella rapporterFörvaltningsberättelse

Eltel i korthet

Eltel är den ledande nordiska leverantören av infrastruktur och

tjänster för kritiskt viktiga nät för kommunikation och el – infranät.

Vi förändrar hela världens kraftförsörjning

och uppkoppling

Alla är beroende av stabila kommunikations- och elnät.

Eltel designar, konstruerar, underhåller och uppgraderar

dessa kritiska livlinor för det moderna samhället åt

nationella nätoperatörer och nätägare.

Finland

357,7 1 478

Sverige

211,8 950

Norge

114,9 761

Danmark

92,0 487

Övrig verksamhet

61,9 693

AFFÄRSOMRÅDEN PRODUKTOMRÅDEN UTBUD MARKNADER KUNDER NETTOOMSÄTTNING

Communication

Marknadsledande i Norden.

»Mer på sidan 14.

• Fast telekom

• Mobil telekom

• Fast bredband via

mobilnätet

• Mobil inomhustäckning

• Datacenter

• Design, installation,

uppgradering och service

• Norden

• Litauen

• Telekomoperatörer och

nätägare

• Industrikunder

• Offentlig sektor

61%

Power

Viktig aktör i Norden.

Nischaktör i Tyskland.

»Mer på sidan 15.

• Kraftdistribution

och -överföring

• Smarta elnät

• E-Mobility

• Förnybar energi

• Datacenter

• Design, konstruktion,

underhåll, uppgraderingar

och kompletta lösningar

• Norden

• Tyskland

• Litauen

• Nätägare och operatörer

• Industrikunder

• Offentlig sektor

• Energiföretag

39%

NETTOOMSÄTTNING

Miljoner euro

MEDARBETARE

FTE, medelantal

Vad är ”smarta elnät”?

Ett smart elnät är ett elnät

som använder avancerad

digital teknik för att över-

vaka och hantera elförsörj-

ningen för att uppfylla slut-

användarnas varierande

elbehov. Smarta elnät kan

förbättra effektiviteten, till-

förlitligheten och hållbarhe-

ten i elproduktion, eldistri-

bution och elförbrukning.

Vad är ”infranät”?

Termen är en kombination

av orden ”infrastruktur”

och ”nätverk” och avser de

infrastrukturnät inom både

kommunikation och elkraft

som Eltel levererar.

Våra affärsområden

Inom affärsområdet Communication bygger Eltel hög-

presterande nätverk och stödjer samhällets behov av

ökad digitalisering. Vi utformar, installerar, uppgraderar

och utför service på mobila och fasta kommunikations-

nät, inklusive lösningar för mobil inomhustäckning.

Inom affärsområdet Power möjliggör vi elektrifiering

av samhället. Vi installerar, underhåller och uppgraderar

infrastruktur för eldistribution och kraftöverföring,

och erbjuder kompletta lösningar för smarta elnät,

e-Mobility, solceller, vindkraft och batterilagringssystem

(BESS).

Vi kombinerar alltmer vår unika expertis inom kommuni-

kation och el i olika projekt. Datacenterprojekt kan till

exempel omfatta tjänster för både kommunikation och el.

Eltel bedriver verksamhet i Norden, Tyskland och

Litauen inom separata organisationer i varje land, som

har fullt ansvar för sina egna finansiella resultat.

Segment

Övrig verksamhet

Årsredovisning 2024

Översikt Verksamhet BolagsstyrningHållbarhet ÖvrigtFinansiella rapporterFörvaltningsberättelse

Väsentliga händelser 2024

High Voltage-verksamheten i Polen avyttrad

Eltel avyttrade sin högspänningsverksamhet i Polen

under andra kvartalet. Avyttringen förväntas skapa

värde för Eltel och dess aktieägare genom att minimera

komplexiteten och riskerna i samband med projektar-

bete utanför Norden och möjliggöra ett större fokus på

kärnmarknaderna.

Fortsatt fokus på operativ och kommersiell

effektivitet

Alla landsenheter fortsatte att förbättra sin operativa

effektivitet – för att främja lönsamhet, kvalitet och kund-

nöjdhet. Detta innebar förbättringar i projektledning och

spetskompetens, resursoptimering och effektivare

användning av underleverantörer. Våra initiativ för kom-

mersiell effektivitet fokuserade på att öka lönsamheten

inom vår befintliga verksamhet, inklusive prisjusteringar

och omförhandlingar av kommersiella villkor.

Utökning av kundbasen

Under året breddades kundbasen, både inom Communi-

cation, främst inom offentlig infrastruktur och försvar,

och inom Power, där vår breda tjänsteportfölj attrahe-

rade en mångsidig kundbas.

Etablerad leverantör av solcellsparker

Under 2024 levererade Eltel solcellsprojekt i Sverige,

Danmark och Finland. Den största var solcellsparken

Hallstavik på 64 MWp 100 km norr om Stockholm.

Solparksmarknaden i Norden växer snabbt, och Eltel

positionerar sig som en stabil och pålitlig totalentrepre-

nör med lokal expertis.

Första batterilagringsprojekt slutförda

Marknaden för BESS (Battery Energy Storage System)

växer och under året levererade Eltel sina första projekt i

Danmark och Finland. Eltel har etablerat sig som fullser-

viceleverantör för både industrikunder samt för leveran-

törer inom energiförsörjning.

Växande efterfrågan på e-Mobility i hela Norden

Laddstationsprojekt för elfordon genomfördes för

kunder i Norge, Finland, Sverige och Danmark. Vi ser en

växande efterfrågan på våra e-Mobility tjänster på samt-

liga marknader, särskilt från aktörer inom tung transport

och logistik.

Fortsatt fokus på gröna tjänster

Eltel lanserade sitt Green Choice-koncept för att lyfta

fram mer hållbara projektalternativ till kunderna. Det för-

sta Green Choice-projektet inleddes för Helen Electricity

Network i Helsingfors, Finland.

Året i korthet

NYCKELTAL

828,7

Nettoomsättning, miljoner euro

10,5

Justerad EBITA, miljoner euro

636,3

Undertecknade avtal, miljoner euro

1,3

Justerad EBITA-marginal, %

4 550

Medelantal anställda, FTE

Översikt Verksamhet BolagsstyrningHållbarhet ÖvrigtFinansiella rapporterFörvaltningsberättelse

4 Årsredovisning 2024

Eltels vd och koncernchef Håkan Dahlström reflekterar över Eltels

finansiella resultat och strategiska framsteg under 2024.

Hur skulle du sammanfatta Eltels resultat

under 2024?

2024 var ett år med förbättrad lönsamhet. Tre av fyra

segment levererade som förväntat och Norge var lägre

än förväntningarna. Våra kärnverksamheter Power och

Communication presterade bra, samtidigt som intäk-

terna från nya affärsområden ökade avsevärt. Vi gjorde

stora framsteg i vår strategi i Norden och positionerade

oss för fortsatt positiv utveckling under 2025.

Hur presterade landsenheterna under året?

Vi såg stora förbättringar av lönsamheten i Finland,

drivna av FTTH (fiber till hemmet) och vår tjänsteverk-

samhet inom Power. I Sverige levererade våra projekt för

smarta elnät bättre än förväntat tillsammans med vår

Communication-verksamhet, och vi såg en tillväxt inom

offentlig infrastruktur. Med en betydligt lägre marknads-

aktivitet i Norge, beroende på lägre investeringar i

Communication som påverkade volymerna negativt,

omstrukturerade vi vår norska organisation för att bättre

anpassa den till det förväntade framtida marknadsbeho-

vet. Vi hanterade en övergång mot Power-projekt i

Danmark, så Power-verksamheten kompenserade för

nedgången inom Communication. På de nya områdena

såg vi en snabbt växande efterfrågan på BESS-markna-

den och vi levererade våra första projekt i Danmark och

Finland.

Stora framsteg med stark

tillväxtpotential framöver

Årsredovisning 2024 5

Vd har ordet Översikt Verksamhet BolagsstyrningHållbarhet ÖvrigtFinansiella rapporterFörvaltningsberättelse

2024 och stängde året med ett imponerande totalt

kontraktsvärde på 863,3 miljoner euro, varav 13 procent

var relaterade till nya affärsområden.

Berätta mer om utvecklingen av dessa nya

affärsområden

Med utgångspunkt i våra Communication- och Power-

verksamheter etablerar vi oss som en viktig aktör på

flera nya marknader med växande möjligheter:

Solenergi – vi använder vår stora erfarenhet av stora

utrullningsprojekt för att dra fördel av en snabb tillväxt

i utvecklingen av solcellsparker, särskilt i Finland och

Sverige.

BESS – vi vann flera nya BESS-avtal i Danmark och

Finland under året.

e-Mobility – vi är på väg att bli en etablerad komplett

leverantör för stora laddningsprojekt.

Datacenter – vi ser en ökande efterfrågan på att etablera

mycket stora datacenter i Norden där vi kan kombinera

vår kompetens inom kommunikation och elkraft.

Vi kommer att sträva efter att öka möjligheterna

inom dessa nya affärsområden under 2025 och i

fortsättningen.

Finns det möjligheter att leverera flera av dessa

nya affärsområden till enskilda kundprojekt?

Absolut! För det första är datacenter i sig ett område

där vi kan kombinera våra styrkor inom elkraft och

kommunikation. Vi diskuterar också med flera kunder

om att inom enskilda projekt kombinera solenergi,

e-Mobility och BESS. Ett annat fantastiskt exempel är

ett avtal som vi vann i slutet av 2024 där vi kombinerar

en högspänningsledning, en transformatorstation och

en stor solcellspark i en enda lösning. Kunderna upp-

skattar vår förmåga att leverera allt inom projekt av

dessa typer, vilket ofta är ganska unikt på marknaden,

och detta kommer säkert att skapa nya affärsmöjlig-

heter framöver.

Hur arbetar ni för att utveckla lönsamheten??

På Eltel bygger vi upp vår kultur av att vara ett lönsamt

kundorienterat företag genom att vara proaktiva både

när det handlar om kostnadseffektivitet och kommersia-

lisering. Vi fortsätter att arbeta med vår egen interna

effektivitet i hur vi utformar, planerar och verkställer vår

verksamhet. På den kommersiella sidan har vi lyckats

förbättra våra kommersiella villkor med kunder, inklusive

pris, fakturering och betalning – särskilt vid omförhand-

ling av avtal.

Vilka utmaningar fanns det under året?

Våra största utmaningar var relaterade till de betydligt

lägre aktivitetsnivåerna i Norge och vissa försenade

projektinvesteringar på andra marknader. Variationer i

efterfrågan inom Communication och Power testade

vår flexibilitet, men jag tycker att våra landsenheter

hanterade dessa utmaningar väl.

Vilka viktiga saker har ni gjort för att främja

hållbarhetsambitionerna under året?

Vi fortsatte att minska miljöpåverkan av vår verksamhet

genom att gå över till elfordon, använda biodiesel istället

för fossil diesel och köpa förnybar el på våra arbets-

platser och kontor. Att påverka våra underleverantörer

är också viktigt, till exempel genom att ställa hållbarhets-

krav på hur de arbetar på våra arbetsplatser och upp-

muntra dem att sätta upp egna vetenskapsbaserade

klimatmål.

Vi intensifierade också vårt hållbarhetsarbete tillsam-

mans med kunderna under året genom att föreslå gröna

alternativ. Vi hade några projekt där kunderna tog till sig

våra gröna alternativ och vi skulle vilja göra mer av detta

framöver.

Hur formar Eltels nya värderingar företaget?

Våra värderingar stärker vår kultur, fastställer tydliga

förväntningar på professionellt beteende och främjar

ömsesidig respekt. Värderingarna är också våra väg-

ledande principer för att fatta beslut, både ur ett affärs-

perspektiv och ur ett ledarskaps- och personalperspektiv.

Har du några avslutande kommentarer?

Jag är stolt över hur väl våra team övervann de utma-

ningar vi ställdes inför under året och att vi har gjort

stora framsteg inom nya och närliggande verksamheter

på alla våra marknader. Tack vare våra kollegors engage-

mang är vi väl positionerade för 2025 med en större

orderbok än på många år. Vi är fast beslutna att kontinu-

erligt driva lönsamheten och expandera vår verksamhet

ytterligare inom Norden. Även om investeringar och akti-

viteter i de nordiska samhällena för en mer hållbar fram-

tid, baserat på digitaliseringen och elektrifieringen av

samhället, är betydande, tror jag att vi än så länge bara

befinner oss i början av denna omvandling. Eltel har en

mycket viktig och allt större roll i denna utveckling.

På min radar för 2025

• Slutföra omställningen av vår verksamhet i

Norge.

• Fortsätta att utveckla våra nya affärsområden.

• Främja gröna alternativ hos kunderna, på alla

våra marknader.

• Fortsätta att driva operativ excellens i hela

verksamheten.

Vi tecknade avtal med 178 nya

kunder och 13 procent av totalt

kontraktsvärde var relaterade

till nya affärsområden.

Vad drev resultatet under 2024?

Vi uppnådde förbättrade lönsamhetsresultat varje kvar-

tal jämfört med föregående år. Vi har nu sex kvartal med

förbättrad vinst på årsbasis. En viktig milstolpe var för-

säljningen av vår polska High Voltage-verksamhet, som

trots att det var ett svårt beslut, bidrog till att minska

risken för vår verksamhet, öka rörelsekapitalet och

stärka vår grund för framtida tillväxt.

Vilka framsteg har gjorts i genomförandet av

strategin för 2023–2025?

Vi lyckades med vår strategi genom att:

1. Förbättra vinsten i vår kärnverksamhet

Communication och Power.

2. Bredda vår kundbas genom att se över hur vi kan

skapa värde på marknaden – till exempel genom att

vända oss mot kunder inom industri, samt offentlig

infrastruktur.

3. Etablera oss på nya och närliggande marknader,

inklusive solceller, BESS, e-Mobility, datacenter och

privata nätverk samt nätverk för inomhustäckning.

Det faktum att alla våra landsenheter både utökade sina

kundbaser och genererade intäkter inom vart och ett av

våra nya affärsområden visar att vi levererar enligt vår

strategi. Vi tecknade avtal med 178 nya kunder under

Årsredovisning 2024 6

Vd har ordet Översikt Verksamhet BolagsstyrningHållbarhet ÖvrigtFinansiella rapporterFörvaltningsberättelse

Trenderna som omvandlar infranätsektorn

Megatrender som digitalisering, elektrifiering, hybridarbete och klimat-

förändringar samt EU reglering driver en växande efterfrågan på

installation, uppgradering, underhåll och säkerhet för kommunikations-

och elnät, inklusive förnybara energilösningar.

Att tillgodose samhällets krav på hållbar energi

och digitalisering

Infranät blir allt viktigare livlinor för det moderna samhäl-

let som behöver tillgodose företags och privatpersoners

dagliga behov av tillförlitliga elnät och kommunikations-

nätverk.

Kommunikationsnätverk stödjer hybridarbete och

digitaliseringen av samhället. Elnät möjliggör ett mer

hållbart och koldioxidsnålt samhälle genom att tillhan-

dahålla infrastruktur och tjänster för elektrifiering,

elfordon och förnybar energiproduktion.

Marknadstrenderna formar sektorn

Infranätsektorn förändras ständigt på grund av globala

trender som påverkar samhället. Detta skapar utma-

ningar för företagen men också stora marknadsmöjlig-

heter i takt med att sektorn utvecklas.

Förnybar energi och digitalisering blir allt viktigare för

både kunder och slutanvändare. Framsteg inom AI har

långtgående konsekvenser i hela samhället.

Nedan sammanfattas de viktigaste marknadstren-

derna, hur de påverkar sektorn och hur infranätsektorn

reagerar.

Krav för en mer motståndskraftig

kommunikations- och elinfrastruktur

AI tar en större roll

i samhället

Ökad efterfrågan på

förnybar energi

Övergång till smart energi

och digitala lösningar

Cyberhot och

geopolitiska konflikter

PÅVERKAN PÅ

SEKTORN

SEKTORNS

REAKTION

• Nuvarande nätverk har ett behov av ökad

redundans

• Ökande behov av att uppgradera offentlig

infrastruktur

• Snabba teknologiska förändringar kräver

flexibla och agila åtgärder

• Ökad efterfrågan på elektricitet

• Efterfrågan på förnybara energikällor • Nätverk är pressade att leverera smarta

lösningar för hantering och optimering av

infranät

• Ökade krav på nätverkstillförlitlighet och

övervakning

• Större säkerhetskrav under upphandlings-,

installations-, underhålls- och driftfaserna

• Uppgraderingar av infrastruktur

• Nätverksinvesteringar

• Investeringar i datacenter, privat

molnlagring och tillhörande infrastruktur

• Investeringar i vind- och solenergi och BESS

• Nätverksinvesteringar i laststyrning

• Uppgraderingar av nätverk och kapacitet

och smidig integrering av de senaste

smarta lösningarna

• Ökade risker minskas genom att tillhanda-

hålla ytterligare skyddsåtgärder och säker-

het i hela värdekedjan

Årsredovisning 2024 7

Översikt Verksamhet BolagsstyrningHållbarhet ÖvrigtFinansiella rapporterFörvaltningsberättelse

Varför investera i Eltel?

En investering i Eltel ger dig tillgång till viktiga tillväxtmarknader inom de nordiska

sektorerna för kommunikation och el. Våra kundcentrerade lösningar och tjänster

främjar inte bara innovation utan bidrar också till att bygga ett motståndskraftigt

och mer hållbart samhälle.

Infranätsektorn utvecklas snabbt och drivs av mega-

trender som digitalisering, elektrifiering, hybridarbete

och klimatförändringar (läs mer om dessa trender på

sidan 7). Det finns betydande tillväxtmöjligheter i norra

Europa, som drivs av pågående trender och betydande

investeringar i nätkapacitet, laststyrning, smarta elnät,

energieffektivitet och förnybar energi.

Tillväxtmarknader för hållbar lönsamhet

Vi är verksamma på marknader med goda långsiktiga

tillväxtmöjligheter – inklusive traditionell kommunika-

tion och el, samt snabbt växande marknader relaterade

till e-Mobility, solenergi och BESS.

Unika förutsättningar att stödja komplexa projekt

Vår unika expertis inom både kommunikation och el skil-

jer oss från andra aktörer på marknaden. Denna konkur-

rensfördel gör det möjligt för oss att leverera komplexa

och kompletta lösningar som kräver kompetens inom

både kommunikation och el, såsom datacenterprojekt.

Dessutom har vi börjat erbjuda innovativa kombinatio-

ner av solenergi, BESS och e-Mobility.

Fokus på kommersiell utveckling

Vi har en robust pipeline av olika projekt och utökar vår

organisations förmåga och våra gränsöverskridande

affärsutvecklingsmöjligheter för att komma in på närlig-

gande marknader. Sedan slutet av 2022 har vi säkrat nya

kommersiella villkor med kunder, vilket skyddar oss mot

inflation och säkerställer positiv utveckling av brutto-

vinst, kassaflöde och nettorörelsekapital. Under de

senaste åren har vi börjat omvandla företaget från att

främst tillgodose ett fåtal stora telekomoperatörer med

ett begränsat erbjudande till att möta en växande mark-

nad med en bredare kundbas och hög efterfrågan

genom ett utökat erbjudande.

Hållbarhetsstyrda verksamheter

Hållbarhet är en grundläggande komponent i vår strategi

och våra värderingar. Vi säkerställer fullständig efterlev-

nad av regler och kundkrav inom miljö-, sociala och styr-

ningsrelaterade ämnen. Dessutom erbjuder vi kontinuer-

ligt innovativa och mer hållbara arbetssätt genom hela

värdekedjan. Våra framsteg inom hållbarhet visas i vår

hållbarhetsrapport på sidan 27 och genom olika hållbar-

hetsramverk. Vi har validerat våra SBTi-klimatmål (Sci-

ence Based Targets), och våra framsteg utvärderas

årligen av CDP (Carbon Disclosure Project). Vårt mål är

att vara branschens mest ansvarsfulla företag.

Årsredovisning 2024 8

Översikt Verksamhet BolagsstyrningHållbarhet ÖvrigtFinansiella rapporterFörvaltningsberättelse